由于最近市场风格转换和股指期货基差收窄,伴随成交量萎缩和波动率降低等因素,市场中性策略普遍出现较大回撤,细水FOF虽然也配置了市场中性策略,但我们在前几个月时已陆续减配,目前该策略的持仓比例不高;另外细水配置的其他低相关性策略最近贡献了比较好的收益,最新净值创了历史新高。

另外,债券市场方面,前段时间信用债市场因为永煤故意逃废债,造成了系统性恐慌和踩踏,信用债策略也出现了较大的下跌,细水FOF也有配置少量的信用债策略,也经历了该策略的波动,并且由于管理人持有的标的很优质,经历波动之后净值已经恢复。

任何单一策略都很难长期稳定的盈利,都会经历市场的风险和策略失效风险,优秀的资产配置组合的价值是可以通过真正低相关度的配置大大降低产品受到单一市场或单一策略的影响;另外,紧密的跟踪和对策略、管理人更深度的理解可以做到适当择时,提高资金效率,降低风险。

中性策略回撤了,现在是不是抄底的时候?我们主观觉得还未到时机,现在股指期货的持仓还没降低,市场还未到悲观的时候,并且近期顺周期的市场风格对中性策略的盈利并不是最有利环境,我们会持续观察跟踪中性策略,直到有出现更优的配置价值才会开始加配。

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请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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